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库存紧张之下棕榈油大幅上涨

2016-09-08 00:00:00报告大厅(tvfishbowl.com) 字号:T|T
主题词:豆油

  “水光潋滟晴方好,山色空蒙雨亦奇。www.zgflcp.com_【官方首页】-中国福利彩票欲把西湖比西子,淡妆浓抹总相宜。”绿水碧波、歌舞升平,一片唯美的景象,被传说赋予了神奇色彩的西湖在此时此刻显得是那么神秘。

  当然,西湖的美轮美奂是人尽皆知的,但今天文章的重点不是西湖,而是在杭州西湖举办的G20峰会取得的重大成果对未来大宗商品走势的影响,会议成果是:“各方决心为世界经济指明方向,规划路径;决心创新增长方式,为世界经济注入新动力;决心善全球经济金融治理,提高世界经济抗风险能力;决心重振国际贸易投资这两大引擎,构建开放型世界经济;决心推动包容和联动式发展,让二十国集团合作成果惠及全球。www.zgflcp.com_【官方首页】-中国福利彩票”也就是说国家的政策没有改变经济发展的引导方向,在国家利好政策的提振下,大宗商品价格不太可能大幅往下走,包括油脂在内。而当前油脂的价格均还处于历史低位区域。我们来简单的概述一下目前油脂市场的现状:

  期货盘走势:

www.zgflcp.com_【官方首页】-中国福利彩票  油脂期货盘在经历了一周的回调整理之后,本周一(即9月5日),大连盘棕榈油迎来“开门红”,再度发力大涨,P1701合约最高点涨至5584 元/吨,最终收于5566元/吨;当天夜盘P1701合约最高涨至5592元/吨;9月6日开盘后表现更胜一筹,高点达到5620元/吨,带动连豆油 1701合约触及6340元/吨的高点。连棕榈油之所以能叱咤风云、成为当前油脂板块的领头羊,主要动力仍来自于低库存。

  据相关消息称,全球8种主要植物油消费量料将比产量高于440万吨,库存进一步下降高达440万吨,目前的低库存将造成2016年10-12月全球油脂供应量持续偏紧。由于国内供应紧张及前期订购较少,当前全国港口棕榈油库存量30.65万吨,远低于5年平均库存72.12万吨,库存整体仍处于历史较低水平。导致上周大连盘棕榈油9月合约收盘价高出连豆油9月合约收盘价70元/吨,当前豆油现货指数价差也仅为33元/吨,作为勾兑油的棕榈油打了一场美的逆袭战。在油脂期货上,豆油上市10年,棕榈油上市9年,这是从未有过的现象。可以说棕榈油走势之强,全出乎市场预料。

  油脂基本面:

  棕榈油因本身具备特殊性质,既可勾兑价又低,但从消费角度来讲,棕榈油涨过头了,处于非常态。从长期来看,棕榈油肯定要回到以前的常规走势。 2012年豆棕价差在2200-2300元/吨,之后市场纷纷预测豆棕价差会在2000元/吨以上,可事实是连盘油脂1609合约价差不断收窄,直至现在出现严重不合理的棕油高于豆油的异常现象。但市场终归要回归基本面,棕榈油涨至目前的高价后基本无人问津,同时,棕榈油若想再创新高,也还需要豆油的配合,因为价差已经到了极限。而且若想重新恢复市场需求,那么必定要修正“非常态”差价。后期随着棕榈油产能的恢复,以及豆油库存的减少,豆棕价差将有望重新扩大。目前来看,大连盘棕榈油1701主力合约5600元/吨是关键点位,周二一度突破5600涨至5620元/吨,但很快又回到该阻力位的下方,若能突破并且站稳该关口,那么才会有可能达到前期5826元/吨的高位,预计短线上方阻力位在5646元/吨,下方支撑位在5488元/吨。从时间点而言,由于8月中旬之后马来西亚棕榈油出口加速提升,已经达到较高水准,9月中旬之后,棕榈油出口要保持如此之高的出口水准有难度,9月份只有30天,整个9月份马来西亚棕榈油出口要保持增长的难度太大,一旦出口开始放慢,马来西亚棕榈油下行压力可能重新显现,国内随着到港增加及需求减弱,9月中下旬供应紧张局面也将慢慢有所缓解,届时要防范棕榈油市场的回调压力。

  至于豆油,预计向上空间已经有限,因为中秋、国庆双节备货已经进入尾声,包装油备货行情或将告一段落。同时,美国天气越来越好,私人机构纷纷大幅上调大豆产量预估,福四通上周五将美豆单产预估上修至50.1蒲纪录高位,丰产压力较大,利空还未全释放,美豆或还没有见到收割低点。预计短线大连盘豆油Y1701合约上方阻力位将在6382元/吨和6468元/吨,下方支撑位将在6152元/吨。

  长线来看,考虑到国家利好政策的积极提振,以及未来数月全球油脂出口供应量仍将低于去年,难以满足消费国的需求。加之下半年节假日较多,市场需求也不会太差,而之前市场因担忧国储拍卖大豆,从而加大国内供应量,使得油厂买入9、10月到港大豆量偏小,据天下粮仓网全面调查显示,9月份国内各港口进口大豆预报到港91船586.4万吨,到港量明显低于8月份的741.6万吨,较2015年9月份的726万吨也下降19.22%,10月份大豆到港量在550万吨。可国储豆拍卖成交率及流入压榨领域数量均明显低于预期,或使9、10月份部分区域大豆供应偏紧,后期国内不少油厂或因此而出现停机,从往年规律看,预计第四季度及明年第一季度豆油库存或将逐步下滑。www.zgflcp.com_【官方首页】-中国福利彩票油脂大方向依旧谨慎看好,预计2016年的第四季度,油脂价格仍有望震荡适度抬高,但受美豆丰产制约,期间或将面临多次大幅震荡。

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